通胀什么行业？
从过去一年的大宗商品价格表现上来看，原材料行业遭受重挫，跌幅远远大于市场平均跌幅，而在市场反弹阶段，原材料涨幅又远远低于市场平均涨幅。
具体来看，2021年，受宏观政策影响，国内商品期货市场呈现沪强深弱的特点，钢铁、有色、化工等工业原材料受到较大冲击，而红枣、苹果等水果价格则遭遇重创。2021年最高点时，黑色系铁矿石期货价格约为1200元/吨，最低点降至600元/吨左右，跌幅高达55%；最活跃的沪铝期货价格在年内最高点达18000元/吨，最低点跌至13500元/吨，跌幅达28%。
从2022年开年来，原材料价格持续上涨，截至4月中旬，多数品种仍在下跌途中。与此同时，根据已公布的一季报预告来看，不少周期品企业在经历了业绩爆雷后，仍处于亏损或微利的窄幅震荡区间。
据中泰证券分析，今年1-2月粗钢产量5774万吨，同比下降9.6%，按照春节档期钢铁需求正常预测1-2月份表观消费6400万吨，则1-2月份钢厂生产利润326元/吨，但考虑到2月下旬螺纹钢均价4750元/吨，则2月份独立地产商开工利润206元/吨。如果3月份继续保持2月份低产量运行，则3月份独立地产商利润预计350-400元/吨。
海通证券认为，当前多数资源品种持续处于历史绝对低位，有较强安全边际，在需求出现边际改善的情况下，价格反弹具备逻辑，推荐原油、螺纹钢和锡。
至于后续周期品应该如何布局，海通证券表示，从股债利差、历史估值等多方面考虑，大宗商品多数品种已经具有较高投资机会，但要注意由于当前流动性总体宽松，品种选择上要避开高估值、低位不动的品种，如铜和煤炭。总体以低位品种优先，叠加估值效应。