天马股份会被退市吗？
*ST天马，从名字就知道是个“刺头”。确实如此！18年6月20日收到证监会的《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》后，公司一直积极准备债务重组事宜，但始终未能找到合适的重组方进入实质性重组谈判阶段，公司经营及财务状况未得到改善。今年5月份，深交所对该公司及其董事长王敏、总经理邓晓松、董秘李云丽给予公开谴责处分。 虽然屡受诟病，但该股仍具有诸多看点，且均为利好。
一是主营业务稳定，盈利能力强。尽管近年来业绩亏损，但主要源于投资损失和商誉减值、计提等问题，主营业务仍然稳健，盈利能力保持强劲，尤其是近年来的现金流持续为正。
二是资产质量高，风险低。公司的资产负债率只有39%（2017年年底为64%），现金类资产（包括理财和投资）比例高达69%（2017年底为48%）；非流动负债中仅信托贷款和应付债券占比达58%，其中银行借款仅有1.9亿，占非流动负债的比重仅为8%。短期债务压力较小，一年内到期的非流动负债仅有4亿元，而货币资金就达到6.8亿元。由于长期资金充足，短融长投，公司不存在流动性风险。
三是估值优势明显，安全边际高。当前总市值约28亿元，若扣除约5亿元的交易性金融资产，净资产接近23亿元。按照目前股价计算每股净资产高达8.2元/股，即便后续因重整而导致净资产大幅减少甚至为0，也不会跌破每股0元的临界点，不会陷入ST。在A股市场中，这样“踏实”的公司并不多见。
四是潜在重组可能带来估值重估。目前公司正处于重组过程中，拟通过发行股份方式收购东方电气（成都）核电设备制造有限公司100%股权并进行重大资产置换。如重组成功，公司将切入能源装备制造业领域，业务结构得到优化，盈利能力将有大幅提升。