人民币升值对美国好吗?

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从长期来看,美元指数上涨,以美元计价的资产价格(包括美股和美股的衍生品)都会下跌,对美国人来说是利空;但美元指数的上升路径并不是一条直线,会起伏曲折。 影响美元指数涨跌的因素很多,有美国的经济数据和宏观面消息,也有全球的其他经济数据和国际消息,还有石油黄金等大宗商品的价格,以及美国国债收益率等等。

其中美国自身的经济数据是影响美元指数最直接的因素之一。当美国自身经济和金融形势向好,美债收益率上升时,美元指数就会上涨。相反,如果美国出现衰退风险,或者美联储为了救市而注入大量流动性,导致市场泛滥,则美债收益率下降,美元指数就下跌。 在当前的全球经济形势下,中国作为唯一经济增长能维持正增长的大国,美元/人民币汇率上升会导致境外资本流入,从而推动美股等资产价格上涨。所以短期内对美国人来说,人民币汇率上升对他们是有利的。 但这是基于短期情况下的分析。从中长期来看,中国经济增速放缓,叠加外部环境恶化,国内必须通过降息降准等货币政策工具来刺激经济增长。在这种情况下,国际资金会流出美国,买入中国资产,从而推低人民币汇率,这对美国人来说又是利空。 但中国的进出口贸易和外汇管制又不是完全开放自由的,因此政策上有空间。比如可以通过提升出口退税率、降低进口关税和放宽外汇管制,鼓励出口的同时抑制进口,从而提高本国货币的汇率水平。

当然,这一切都是以美国仍然处于相对强势地位为前提,即中美之间并不发生激烈冲突的前提下进行的,否则一切又另当别论了。

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