基金定投稳赚么？
我做过一段时间的量化分析，发现一个现象很有意思，在区间[0，1]上随机取两个点，有50%的几率这两个点是彼此挨着的；反过来，在区间[-1，1]上任意取两个点，有50%的几率它们是挨着的。 这看似是一种数学上的巧合，但实际上却蕴含着深刻的经济学含义——在区间[0，1]上进行定投的话，由于起点和终点高度重叠，所以任何一笔钱进入市场的时候机会成本几乎是一样的；相反，如果在区间[-1，1]上进行定投的话，由于在负值端投入的资金其机会成本要远远高于在正值端投资的钱，所以这种“先负后正”的投资方式比“先正后负”的方式更加合理。
以周为单位进行定投，在一周之内先买股票再卖债券的话，就符合“先负后正”的模式，每周五买入沪深300，周一卖出中债国债总共有5个交易日，那么每个交易日的收盘价都是新的净值计算依据。以周为单位进行定投，在一周之内买债券然后才买股票的话，就属于“先正后负”的情况，那么每逢周五买入的债券在下周就要逢高卖出，例如本周五买入周一卖出银行ETF，下周二买入周三卖出医药ETF，虽然每一笔交易看起来都是盈利的，但将每次交易串起来看就是一笔连续亏损的交易。
从本质上讲，无论是“先负后正”还是“先正后负”，都是一种低频高频的交易模式（因为一周只操作一次），而且由于每周五都要买入，如果碰到下跌则必然连续买入，而遇到上涨则必须连续卖出，这是一种被动的管理费用支出。相比之下，如果采取“低位分批买入，高位一次性卖出”的策略就不必支付这么高的管理费。
另外需要注意的是，无论采用哪一种策略，在行情单边上涨或下跌的情况下都能实现收益最大化，问题在于在各种震荡市中该如何应对。我个人认为对于普通投资者来说最好的处理方式是放弃主动做多或者做空的意图，采取“低位买入，高位逐步减仓”的策略，即无论市场怎么走都在最高值逐步减仓直至清仓，这样既能降低波动带来的风险又能保证整体收益。