企业价值如何估算?
一、常用的评估方法 1.现金流量折现法 2.相对价值法(可比上市公司的比较) 3.资产基础法(通过市场寻找可对比的资产) 二、估值中的注意事项 1.业务或行业的选择 对业务进行分类,是估值中非常重要的工作。一般来说,可以分为核心业务、支柱业务和辅助业务。只有分清业务的类型,才能够进一步确定业务的发展战略,进而确定其未来的现金流。如果一家公司同时拥有多个业务板块,并且业务间的收入和成本不能相互抵消的话,那么就需要分别对每一个业务都进行现金流预测了。
2.关键假设的确定 所有的估值都要基于一定的假设前提之上,这些假设包括:市场假设和企业特性的假设等。比如对于成长型的企业,假设其未来一直维持稳定的高增长率;而对于周期型企业来说,则需要假设其在某些阶段出现负增长。 在进行企业估值的时候,需要对企业未来的发展做出合理的预测,这一环节往往具有很大的主观性。所以,在做出决策前,需要对各种选项进行分析,尽量使做出的决策最大化符合实际情况。
3.折现率的确定 影响公司价值最大的一个因素就是利率,合理地选择折现率能够使得企业的价值计算更加准确。对于一般的企业而言,其融资渠道主要依靠内部积累和外部证券市场,用加权平均资本成本作为折现率是比较合理的。但是对于那些负债率很高的企业,需要运用更大的谨慎态度,因为财务费用会占用了更多的现金流,从而降低公司的价值。
三、企业估值的应用 1.战略规划——确定企业价值目标 企业价值的增加无非有两种途径:一是增加营收,二是减少支出。为了实现企业价值最大化,一方面需要扩大市场份额,另一方面也需要控制成本。而这两种手段往往是相互联系的,扩大销售的同时往往会带来成本的上升。在进行企业估值时,需要将这一点考虑进来。
2.融资决策——确定最佳融资规模 对于打算上市的公司来讲,其IPO融资计划都需要有一个合理的规模预期。在这个计划中,需要明确募集资金的用途和项目的实施时间,这样才能保证资金使用效率的最高化。而在实施项目的过程中,还需要根据情况的变化及时作出调整。